Девальвация рубля не стала спасительным кругом для экономики
Девальвация рубля и продуктовое эмбарго, казалось бы, могли дать стимулы российской промышленности для роста, как это было после дефолта 1998 года. Однако пока что этого не происходит, программа импортозамещения, по сути, буксует. Даже в благоприятном для отечественных производителей секторе – аграрном в январе–августе производство увеличилось лишь на 2% против 4,5% за тот же период прошлого года. В непродовольственном секторе дела обстоят еще хуже. Согласно данным Росстата, индекс промышленного производства за 9 месяцев этого года снизился более чем на 3%.
«Считается, что для экспортеров лучше дешевый рубль, а для импортеров – дорогой. Но не все так однозначно в текущих условиях. Дело в том, что многим компаниям нужно технологическое обновление, а технологии покупаются за инвалюту, если еще кто-то нам продаст их из-за санкций. Те же корпорации, которые заранее «подсуетились» и провели технологическое обновление на заемные средства, теперь вынуждены возвращать кредиты, опять же в валюте. А это дополнительные расходы из-за девальвации рубля», – пояснил «НИ» Василий Якимкин, доцент факультета финансов и банковского дела РАНХиГС.
Он констатировал, что слабый рубль не привел к бурному развитию промышленности, экспортных отраслей и экономики в целом. По мнению эксперта, переход российской экономики к росту в ближайшее время маловероятен, поскольку не ожидается роста как инвестиций в промышленность, так и внутреннего спроса. Ситуация в 1998 году была принципиально другая. Тогда не было санкций, ограничивающих доступ к мировым рынкам капитала и новым технологиям, а динамика цен на нефть была бычья. Именно поэтому после девальвации 1998 г. за год российская промышленность показала рост в 8%. Ныне же экономика страны продолжает демонстрировать замедление: по итогам трех кварталов падение составило около 4%. Хотя, если бы не снижение курса рубля, просадка могла бы быть более ощутимой.
«Отличие нынешней девальвации рубля от девальвации 98-го года в том, что в экономике нет свободных мощностей. А для их создания нужны инвестиции – неважно, частные или государственные – главное, длинные и по низким ставкам. Так как подобных инвестиций нет и не предвидится, то ждать какого-либо масштабного импортозамещения (кроме, пожалуй, сельского хозяйства) – не приходится», – сказал «НИ» Алексей Вязовский, ведущий аналитик ИК «Калита-Финанс».
«Конечно, слабая национальная валюта является поддержкой для российских компаний, особенно экспорто-ориентированных, – считает Антон Краско, ведущий аналитик MFX Capital, – Однако такая схема работает только когда есть доступность финансовых ресурсов. При ставке же кредита в 14–15% для внутренней промышленности никакая девальвация не спасет от спада». Поэтому, по мнению собеседника «НИ», лишь с удешевлением кредитных ресурсов внутри страны возможно реальное использование потенциала девальвации.
Сергей Путилов