S&P понизило суверенный рейтинг РФ до «мусорного» уровня Сергей Путилов
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s снизило долгосрочный и краткосрочный рейтинги России по обязательствам в иностранной валюте до неинвестиционного уровня. Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз рейтингов – негативный. Эксперты агентства, считающегося консервативным и обычно не спешащего выставлять «неуд» экономикам государств, на сей раз сочло, что ситуация в России близка к критическому уровню. По мнению опрошенных «НИ» экспертов, понижение рейтинга приведет к дальнейшему удорожанию кредитов для российского корпоративного сектора.
Фото: WALL-STREET.COM
В комментарии агентства говорится: «Снижение рейтингов отражает наше мнение, что гибкость денежно-кредитной политики России стала более ограниченной, а перспективы экономического роста ослабли. В то же время мы отмечаем возрастающий риск того, что внешние и бюджетные резервы будут сокращаться вследствие ухудшающейся внешней конъюнктуры и растущей государственной поддержки экономики».
По оценкам экспертов S&P, российская финансовая система слабеет. «Проблемы возникают от влияния на инфляцию ослабления курса рубля и западных санкций, а также ответных санкций, введенных Россией. Мы ожидаем, что рост реального ВВП России в расчете на душу населения в среднем будет ниже, чем у стран с сопоставимыми уровнями дохода на душу населения на рейтинговом горизонте 2015–2018 годов», – говорится в пресс-релизе агентства. Наибольшие проблемы аналитики ожидают от сокращения кредитования экономики, что, по всей видимости, будет подрывать ее дальнейший рост. И, как следствие, понизит доверие инвесторов и кредиторов к России. Напомним, ранее агентство Bloomberg уже включило Россию в число пяти стран, где наиболее вероятен скорый дефолт.
Не удивительно, что сразу после публикации в понедельник решения S&P рубль резко потерял свои позиции. На торгах Московской биржи доллар вырос с 66,40 рубля до 68,46 рубля. Курс евро вырос с 74,8 до 76,90 рубля. При этом ведущий фондовый индекс РТС упал в понедельник вечером на 4,83%.
По оценкам экспертов, снижение рейтинга S&P может привести к резкому увеличению объема долга, который будет необходимо гасить в 2015 году российским компаниям и банкам. Как пояснил ранее министр экономического развития Алексей Улюкаев, «многие кредитные соглашения или соглашения об облигационных займах, которые привлекали российские заемщики на мировых рынках капитала, содержат оговорки, ковенанты, которые говорят, что если нет инвестиционного рейтинга, то наступает досрочное требование по погашению кредита».
Так как оценка российских компаний не может быть выше суверенной, за снижением рейтинга РФ последует и снижение корпоративного кредитного рейтинга ряда крупнейших компаний, пояснил «НИ» аналитик «Инвесткафе» Григорий Бирг. «Что, в свою очередь, ограничит им доступ к рынкам заемного капитала. Это же может коснуться и российских регионов, которым придется еще больше рассчитывать на поддержку из федеральной казны. В то же самое время золотовалютные резервы страны все еще достаточны велики, а соотношение долга к ВВП – низкое. Поэтому дефолта ожидать не стоит, считает эксперт.
Но ситуация может стать гораздо хуже, если вслед за S&P рейтинги России снизят и другие агентства. «Формально долговые обязательства российского государства перед иностранными кредиторами невысоки. Однако нельзя забывать громадный корпоративный долг, переваливший за 600 млрд. долларов, который реструктурировать теперь будет крайне сложно. Если не будут отменены санкции, государству придется спасать стратегически важные структуры в банковском и сырьевом секторах, успевшие нахватать иностранные кредиты на астрономические суммы. Иначе стране будет объявлен дефолт», – опасается главный экономист Центра развития ВШЭ Валерий Миронов. По словам эксперта, одной из причин понижения рейтинга явилось как раз усиление опасений инвесторов по поводу платежеспособности России. «Компенсировать дефицит внешних заимствований для реструктуризации корпоративного долга придется за счет государства, бюджет которого отнюдь не резиновый, а экономика идет на спад», – сказал Миронов.
Впрочем, ряд экспертов разделяют мнение министра финансов Антона Силуанова, назвавшего решение S&P «чрезмерно пессимистичным», и полагают, что для России снижение рейтинга, которое на Западе назвали «последним ударом по Кремлю», не настолько критично. «Инвесторы понимают, что проблема России в политической позиции, а не в уровне госдолга – он у нас не превышает 10–12% от ВВП, что является самым низким среди стран «большой двадцатки». Решение было ожидаемо и давно уже заложено в цены», – сказала «НИ» Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB.