В феврале британский минфин потратит 218 млн фунтов ($350 млн) на выкуп облигаций, размещенных в 1927 г. для рефинансирования долга времен Первой мировой войны и более ранних — времен Крымской и наполеоновских войн, а также финансового кризиса 1720 г. Речь идет о так называемом консолидированном займе, в финансовом обиходе — консоли.
Во время Первой мировой британское правительство призывало граждан делать патриотические инвестиции на военные нужды. Популярный слоган того времени: «Если не можешь сражаться, инвестируй все, что можно, в 5%-ные бонды».
«Мы погасим 4%-ные консоли на 218 млн фунтов, включая долги, размещенные во время краха South Sea Company, — написал в Twitter министр финансов Джордж Осборн. — Еще с одним кризисом мы разобрались». South Sea Company, собиравшаяся торговать с испанскими колониями Южной Америки, активно размещала акции, спрос на них был ажиотажным. Активами они обеспечены не были, и в сентябре 1720 г. компания обанкротилась.
Консоли, размещенные минфином под руководством Уинстона Черчилля, не имеют срока погашения, и правительство может выкупить долг у инвесторов в любой момент. Сейчас он очень удобный: из-за ралли на глобальных рынках облигаций доходность долгосрочных британских бондов снизилась до 60-летнего минимума. Это прекрасный пример прагматичного и внимательного управления долгом, отмечает управляющий Threadneedle Asset Management Тоби Нэнгл.
Четырехпроцентные консоли, которые выкупит британское правительство, принадлежат 11 200 инвесторам, в основном мелким: у 92% вложения не превышают 10 000 фунтов.
Решение погасить консоли породило слухи о скором выкупе 3,5%-ного военного займа (War Loan) 1932 г. на 2 млрд фунтов ($3,2 млрд). «Даже у моей бабушки есть такие облигации, хотя сумма вряд ли превышает 100 фунтов», — говорит управляющий M&G Investments Майк Ридделл. M&G — один из крупнейших держателей облигаций военного займа, у нее есть и облигации 1927 г. Оба займа исторически торгуются с дисконтом, поскольку не имеют срока погашения.
Использована информация WSJ, FT
